L'importance de la validation croisée
Dans mes projets de due diligence, je vois souvent des modèles élégants qui donnent des résultats aberrants. La vraie valeur d'un modèle financier ne réside pas dans sa sophistication, mais dans sa capacité à refléter la réalité économique de l'entreprise.
Je recommande toujours de construire plusieurs approches différentes pour valider ses conclusions. Un DCF doit être cohérent avec une valorisation par multiples, et les deux doivent s'expliquer par les fondamentaux du secteur.
Conseil pratique : Testez systématiquement vos modèles avec des données historiques. Si votre modèle ne peut pas reproduire l'évolution passée de l'entreprise, il y a peu de chances qu'il prédise correctement son avenir.
Gérer l'incertitude dans vos prévisions
L'erreur la plus fréquente que je constate ? Des prévisions trop précises qui donnent une fausse impression de certitude. En réalité, nos hypothèses sont toujours incertaines, surtout au-delà de la troisième année.
C'est pourquoi j'intègre toujours une analyse de sensibilité robuste dans mes modèles. Les décideurs ont besoin de comprendre comment les variations des hypothèses clés impactent les résultats.
